牢記初心,不忘本源

市場成熟一步,風險未必就能少一分。

在經(jīng)濟發(fā)展到一定程度時,證券公司這個一頭連著普通投資者,另一頭牽著上市公司的中間人,由于認知錯誤,走錯了一段路。

當時中國一共有130多家證券公司,關閉了接近30家,這樣的整治力度,在金融領域來看都是空前的。

這些券商究竟錯在哪里了?尚福林表示,一種錯誤的觀點是,證券公司認為自己可以像銀行拿存款進行貸款一樣,拿客戶保證金做自營業(yè)務,也就是拿客戶保證金自己買賣股票。

“一位券商老總甚至問我,‘為什么銀行能用存款放貸,我就不能用保證金投資?’顯然是理念本身有問題,存在銀行,是存款,銀行是承擔風險的;錢放在證券公司,是保證金,你用了算挪用,股價一跌還不上保證金,就會出現(xiàn)擠提,發(fā)生流動性風險。”時至今日,對于那位券商老總的一問,尚福林依舊覺得震驚。而在當時,最大的窟窿是一家券商欠了客戶近百億元的保證金。通過證監(jiān)會對證券行業(yè)的三年整頓,證券公司保證金從此都要托管到銀行,證券公司后來基本杜絕了這類問題。

不斷地加強市場建設,使中國資本市場不斷發(fā)展完善。

開得起玩笑,較得住真,這是尚福林留給很多人的印象。在金融監(jiān)管這條路上,他一直在路上。

2011年金秋,當時的中國銀監(jiān)會迎來了新主席。從金融街33號出門往西走,再拐個彎,步行十分鐘就能走到金融街甲15號。

中國銀行業(yè)經(jīng)歷“黃金十年”的大發(fā)展之后,風險和問題又一次處于爆發(fā)期。尤其是為應對國際金融危機沖擊,4萬億元刺激政策之后,很多已經(jīng)停工的企業(yè)又復工,不良貸款率表面上是下來了,但很多不該拿到錢的“僵尸企業(yè)”也起死回生了。到2012年,經(jīng)濟形勢開始出現(xiàn)反轉,增速由高速轉為中高速,風險“水落石出”,不良貸款和不良率出現(xiàn)反彈。中央也反復強調(diào),這一階段金融系統(tǒng)的工作目標就是守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風險的底線。

恰于此時,尚福林來了!他肩負著推動中國銀行業(yè)走上更為長遠健康發(fā)展路徑的使命。為完成這一重大使命,尚福林打算從全球銀行業(yè)公認的監(jiān)管“神器”巴塞爾協(xié)議II在中國全面實施開始做起。

在這一過程中,尚福林清醒地意識到,監(jiān)管者不是只要會念“緊箍咒”就行,監(jiān)管同樣需要講策略,講藝術。“比如巴塞爾協(xié)議II要求商業(yè)銀行提高資本充足率,這會抑制商業(yè)銀行的貸款沖動,對應中國有句古話就是‘將本求利’,這是對的。但征求意見時銀行說有困難,也可能削弱支持實體經(jīng)濟的力度,因此我們就反復商量,怎樣才能把克服當前困難與實現(xiàn)長遠目標更好結合起來,包括適當設定過渡期、拓寬資本補充渠道、對不同性質(zhì)和重要程度的銀行分別設定不同的資本標準等,到現(xiàn)在看,預期的目標基本上都平穩(wěn)實現(xiàn)了?！?/p>

經(jīng)濟形勢的快速變化,還讓一些短期流動性有困難的企業(yè)雪上加霜。為了保證未來有前景的企業(yè)能夠渡過臨時性難關,尚福林和銀監(jiān)會的相關部門,研究并推行了債權人委員會制度?！皞瘯ǔＪ窃谄髽I(yè)破產(chǎn)階段為了清算才有的,而我們是為了支持企業(yè),把它的功能前移,由借企業(yè)錢的銀行共同判斷,一起決定對這家短期出現(xiàn)問題的企業(yè),是該增加支持、保持原有額度還是的確要收回貸款。這樣就減少了因為個別銀行非理性地抽貸停貸引起市場震動,這個事在各地得到了很好的推廣,為這些年我國經(jīng)濟保持穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用?！?/p>

銀行業(yè)敏感而重要,遵守金融基本規(guī)律,堅守底線規(guī)則對銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展至關重要。前些年,在金融開放的旗號下,類金融活動盛行,小貸公司轉制為村鎮(zhèn)銀行的呼聲一度高啟?！般y行是拿存款的錢在放貸,小款公司是拿自己的錢在放貸,這二者遵循金融規(guī)律和市場規(guī)則完全不同,根本就是性質(zhì)完全不同的兩類機構,不可能進行轉制。從近來類金融的亂象來看,我們守住這條紅線是對的。”

2017年2月,尚福林到了全國政協(xié),現(xiàn)為全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會主任。到了政協(xié),他依然持續(xù)關注著金融風險防控、社會信用體系建設等重點金融話題。

坐標很多,經(jīng)歷很多,思考亦很多。面對今天中國金融業(yè)的任務單,深思熟慮之后,“監(jiān)管老兵”尚福林有幾句肺腑之言。

“最想說的,還是金融業(yè)不能忘記本源,要支持實體經(jīng)濟?！睙o論是國際經(jīng)驗,還是國內(nèi)的一些嘗試,尚福林總結出的一條規(guī)律是,金融業(yè)來自實體,服務實體;金融如果離開本源,過度發(fā)展衍生品,肯定要出大風險,一個機構如此,整個金融行業(yè)也是如此。相反,從幫助實體中獲得自身的發(fā)展,才是金融業(yè)不斷發(fā)展的根本所在。

他還特別提到社會信用體系建設?！耙獙⑿庞皿w系建設,特別是企業(yè)商業(yè)信用放在更為突出的位置上考慮?！鄙懈Ａ侄啻稳缡钦f。迄今而至,全球股票市場有200余年的歷史,而股份制的歷史長達400-500年,早期的英國東印度公司于1600年成立,這個公司的定位就是“皇家特許經(jīng)營的股份制公司”。換句話說,成熟市場是在商業(yè)信用的基礎上發(fā)展股份制,在股份制基礎上發(fā)展股票市場?；仡檱鴥?nèi),我們先有了股票市場,后有企業(yè)改制上市,當前股票市場的一個突出問題就是,企業(yè)的商業(yè)信用積累明顯不夠。“加強社會信用基礎設施建設,不是搞個征信體系就行了,而是要加強全社會的信用建設。社會信用的提高可以降低社會管理成本和交易成本。社會信用還有一個特點,就是一人失信,整體受影響,就像前幾年一個老太太摔倒了,扶起來的人還要擔責,導致扶不扶成了社會問題。再比如在銀行間債券市場上,一旦連續(xù)幾個企業(yè)違約,會抬高整個市場的利率水平,導致企業(yè)整體融資成本上升?！倍懈Ａ謹嘌?如果社會信用水平提高了,商業(yè)信用上去了,直接融資比例自然也就上去了。

對于今天的金融從業(yè)者,尚福林認為,一項重要的工作,是要加深對金融運行規(guī)律的認識,自覺遵守金融運行的規(guī)律和底線?！氨O(jiān)管者為了保護投資者出了很多政策,比如現(xiàn)在發(fā)展私募基金,對人數(shù)和額度進行限制,為的就是防范風險,把不適合的投資者攔在外面。但現(xiàn)在,一些私募基金搞得像公募基金一樣,誰都能來參與,這樣的投資前途不定、風險更大。一旦違背規(guī)律,就會出問題。”尚福林顯然有些擔心。

這就是尚福林的風格,事關監(jiān)管,必須較真。但他并不否認互聯(lián)網(wǎng)“這條鯰魚”給金融業(yè)帶來的活力:“互聯(lián)網(wǎng)和金融結合好了是好事,但這種結合應該是金融+互聯(lián)網(wǎng)。因為銀行管著別人的錢,它考慮的是穩(wěn);互聯(lián)網(wǎng)的思路是贏者通吃,做法是通過燒錢迅速擴大,甚至獨占市場,以此為做事宗旨,拿到金融上來,所走的路就未必是正確的了?！?/p>

回頭一看,從進櫻桃園分理處的大門,到如今與那些奮斗過的坐標遙相呼應,尚福林45年的從業(yè)經(jīng)驗,何嘗不是一部中國新時期金融監(jiān)管的教科書?就在成稿之時,尚福林帶領政協(xié)調(diào)研小組,依然在為實體企業(yè)發(fā)展尋找優(yōu)化路徑。

出走半生,歸來仍年輕。而保持年輕最強大的動力,或許不是經(jīng)歷,而是初心吧。