2021年1月1日全國碳市場第一個履約周期正式啟動，2021年2月1日《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》正式施行，標志著全國碳市場的建設(shè)和發(fā)展進入了新的階段。預(yù)計今年6月底，中國全國性碳排放權(quán)交易市場將啟動運營。碳金融成為碳中和議題下的熱門話題。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙早在十年前就提出碳金融是低碳化發(fā)展的核心經(jīng)濟手段。本刊記者就碳金融的相關(guān)問題特邀王遙院長進行解讀。

采訪人｜CST  可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟導(dǎo)刊

受訪人｜王遙 

CST：如何理解碳金融及其產(chǎn)生？

王遙：碳金融指一切與限制溫室氣體排放相關(guān)聯(lián)的金融活動。

廣義的碳金融是指所有服務(wù)于減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動，包括低碳項目開發(fā)的投融資、碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資，以及其他相關(guān)的金融中介活動。

狹義上，碳金融是指以碳排放權(quán)為標的物進行交易的金融活動，包括碳現(xiàn)貨、碳期貨以及碳期權(quán)等產(chǎn)品交易。在國內(nèi)外碳市場受到廣泛關(guān)注的背景下，金融市場對于碳金融更多關(guān)注其狹義的定義。

碳金融的產(chǎn)生與全球控制溫室氣體排放的行動密切相關(guān)。政府間氣候變化專門委員會（IPCC）研究表明，人類活動產(chǎn)生的溫室氣體排放是全球平均氣溫異常升高的主要原因，全球平均氣溫持續(xù)上升帶來的后果是人類生存環(huán)境的加劇惡化，將致使生態(tài)系統(tǒng)、農(nóng)作物生產(chǎn)安全以及經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展受到嚴重影響。

為了實現(xiàn)溫室氣體排放權(quán)這一生態(tài)資源的有效配置，以金融手段助力溫室氣體減排，碳金融由此產(chǎn)生。

CST：碳金融經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展歷程？

王遙：碳金融的發(fā)展起源于國際社會為應(yīng)對氣候問題所簽署的一系列國際框架協(xié)議。1992年，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC）的簽訂形成了世界上第一個為全面控制溫室氣體排放所設(shè)立的國際公約。與此同時，排放權(quán)交易體系作為污染控制的政策工具在應(yīng)用中日益盛行。

1997年，作為UNFCCC的補充條款，《京都議定書》設(shè)置了國際排放貿(mào)易機制（ET）、聯(lián)合履約機制（JI）以及清潔發(fā)展機制（CDM）三個靈活履約的市場機制，允許發(fā)達國家和發(fā)展中國家通過碳交易履行減排義務(wù)或獲得減排支持，由此構(gòu)成了國際碳市場特別是跨國碳排放貿(mào)易的基礎(chǔ)。

21世紀以來，各國紛紛開展碳市場的嘗試，從2002年英國建立全球首個二氧化碳排放權(quán)交易市場至今，全球已建成運行的碳市場共24個，另外還有8個碳市場正在建立并期望于未來幾年啟動，預(yù)計將覆蓋全球溫室氣體排放量的16%，為2005年覆蓋規(guī)模的3倍。

其中，于2005年建立的歐盟碳排放權(quán)交易體系（EU ETS）是當前全球規(guī)模最大、最為成熟的碳市場；北美則建立了加州碳市場和區(qū)域性溫室氣體倡議（RGGI）兩個區(qū)域性的碳市場，成為了全球碳交易活動最為頻繁和交易量最大的地區(qū)之一；中國也計劃在今年內(nèi)啟動全國碳市場交易，其交易規(guī)模預(yù)計將超越歐盟碳市場,成為全球最大的碳市場，為全球碳金融發(fā)展創(chuàng)造更多的可能性。

CST：全球視野下，國際碳金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢如何？

王遙：當前階段，氣候變化對人類社會帶來的巨大危機為國際碳金融發(fā)展提供了重要的動力。IPCC最新報告指出，截至2020年，全球二氧化碳水平已處于創(chuàng)紀錄高位，氣溫較工業(yè)化前水平升高1.2℃，全球已經(jīng)進入“氣候緊急狀態(tài)”。為應(yīng)對氣候變化，全球已有超70個國家和地區(qū)承諾2050年實現(xiàn)凈零排放。

受應(yīng)對氣候變化緊迫性不斷提高以及各國氣候目標設(shè)定的影響，碳金融市場作為應(yīng)對氣候變化的重要工具，正在全球范圍內(nèi)穩(wěn)步發(fā)展。

首先，全球碳市場數(shù)量與覆蓋范圍持續(xù)增長，越來越多的國家和地區(qū)選擇建設(shè)碳市場以控制溫室氣體排放。

2020年，墨西哥啟動了拉丁美洲的首個碳排放交易體系，美國弗吉尼亞州正式加入RGGI區(qū)域碳市場；2021年，德國為供暖和運輸行業(yè)建立了國家碳市場，中國也有望在今年6月啟動全國碳交易市場；未來，越南、印度尼西亞、哥倫比亞、賓西法尼亞州等更多的國家和地區(qū)也計劃啟動碳市場交易。全球碳市場規(guī)模的不斷擴大預(yù)示著全球碳資產(chǎn)規(guī)模的快速增長，為各國以及國際碳金融發(fā)展創(chuàng)造了條件。

其次，國際主要碳市場穩(wěn)定性進一步提高。

2020年是新冠疫情爆發(fā)的一年，但是國際碳市場卻承受住了全球經(jīng)濟低迷所帶來的壓力，表現(xiàn)出了較強的韌性。從歐盟碳市場碳價表現(xiàn)來看，在疫情影響初期，經(jīng)濟活動減少和電力需求、航空需求下降導(dǎo)致歐洲碳排放量減少，對排放配額需求下降，歐盟排放配額（European Union Allowance, EUA）價格一度于2020年3月暴跌40%至15.25歐元/噸。但隨后在歐盟碳市場穩(wěn)定儲備機制（MSR）的作用下，過剩配額被有效減少，碳價在約兩個月后就已回升至22.1歐元/噸，表現(xiàn)出市場干預(yù)措施對于維持碳價穩(wěn)定的有效作用。

最后，碳市場設(shè)計政策框架持續(xù)完善。

同樣以目前最為成熟的歐盟碳市場為例，2021年，歐盟碳市場正式進入第四階段，在配額發(fā)放愈發(fā)收緊、免費配額削減速度進一步加快、國際碳信用抵消機制不再適用的影響下，歐盟碳價不斷走高，并于今年3月達到了歐盟碳市場建立至今的最高值42歐元/噸，較年初增長近70%。

歐盟碳價的持續(xù)升高體現(xiàn)了碳市場設(shè)計對于市場有效性的決定性影響，也為全球其他碳市場發(fā)展提供了豐富的經(jīng)驗。

王遙：目前中國正在運行的碳市場為深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶、福建八個試點碳市場。全國碳市場建設(shè)已經(jīng)進入收尾前的加速推進階段，但尚未開始交易。試點碳市場雖然已經(jīng)積累了一定的交易規(guī)模，并探索進行碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但整體來看，試點碳市場發(fā)展尚不成熟，由此派生的碳金融發(fā)展也處于較為初級的階段，存在著市場機制尚未完善、產(chǎn)品標準化程度不高、市場積極性不足等問題。

碳金融市場的完善需要健全的市場交易機制和穩(wěn)定的碳價形成機制，這是憑借試點碳市場的流動性和統(tǒng)一程度難以落實的，需要在全國碳市場建立的條件下逐步探索實現(xiàn)。

《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》對全國碳排放權(quán)交易所涉及的控排企業(yè)、配額的分配和登記、排放交易、排放核查與配額清繳等關(guān)鍵市場因素都進行了規(guī)定，對指導(dǎo)后續(xù)碳市場建設(shè)發(fā)展起到了重要作用，是全國統(tǒng)一碳市場啟動交易的重要前提條件。它的發(fā)布與實施也標志著中國碳金融市場將擁有更為統(tǒng)一的流通標的，對完善碳金融市場有著決定性作用。

CST：中國碳金融市場現(xiàn)處于何種發(fā)展階段？面向“碳達峰、碳中和”目標，中國發(fā)展碳金融市場有何重要意義？

王遙：碳金融市場參與主體主要包括政府、企業(yè)和金融機構(gòu)。當前中國碳金融還處于初步探索階段，交易主體主要集中于控排履約企業(yè)，金融業(yè)對于碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和交易尚顯不足，這與中國碳市場尚未完善的機制設(shè)計和市場建設(shè)密切相關(guān)。

在產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)方面，部分試點已進行了融資工具方面的嘗試，試行了包括配額回購融資、碳資產(chǎn)質(zhì)押、碳債券、碳掉期、碳遠期等產(chǎn)品，但產(chǎn)品數(shù)量不多，金額也不大，大多為探索性的嘗試，難以對碳金融市場產(chǎn)生本質(zhì)的影響。在產(chǎn)品交易方面，由于交易主要集中于控排企業(yè)對碳現(xiàn)貨的買賣，各試點碳市場碳價潮汐現(xiàn)象仍舊顯著，碳市場的金融屬性也尚未得到充分開發(fā)。

在習(xí)主席提出“碳達峰、碳中和”目標的背景下，各部門、各領(lǐng)域企業(yè)以及金融機構(gòu)都關(guān)注到控制溫室氣體排放對經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的重要作用，并關(guān)注到碳市場這一政策工具，這將積極促進中國減緩氣候變化工作的開展。

具體來看，一方面，發(fā)展碳金融市場可以通過碳排放總量設(shè)定的方式限制企業(yè)的溫室氣體排放，激勵企業(yè)提高生產(chǎn)效率，督促企業(yè)采取減排措施，從而助力“碳達峰、碳中和”目標的實現(xiàn)；另一方面，碳金融市場的發(fā)展為碳排放權(quán)提供了資產(chǎn)定價平臺，從而更好地引導(dǎo)金融市場理解自然生態(tài)資源的稀缺性，并積極參與到有效利用和合理分配自然資源的過程中去，對經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

CST：全國碳市場交易啟動在即，您對中國碳金融市場參與主體有何建議？

王遙：在目前碳金融市場還處于較為初級階段的情況下，建議各參與主體首先做好相應(yīng)的準備工作，加強關(guān)于開展碳金融工作與業(yè)務(wù)的能力建設(shè)，提高對于未知風險的防范意識，以便更好地參與到碳金融中去。

碳市場是人為規(guī)定而非自發(fā)生成的市場，受政策影響較大，因而政府作為政策制定者，需要有足夠的碳金融知識儲備，在制定政策時才能掌握好“度”，既保證碳市場的穩(wěn)定運行，避免出現(xiàn)過多投機現(xiàn)象，又能增加市場的活躍度。企業(yè)和金融機構(gòu)作為碳市場的主要參與者，只有提高其碳金融能力，才能有力催生碳金融衍生品的發(fā)展并促進流轉(zhuǎn)，從而刺激整個市場健康良性活躍的發(fā)展。

相比市場需求來說，碳金融方面的專業(yè)人才缺口很大。需要設(shè)計全面的碳金融課程，引進權(quán)威的師資力量，對政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等利益相關(guān)方進行定期培訓(xùn)，使他們熟悉業(yè)務(wù)的流程和規(guī)則，提高在職人員的理論知識水平和技術(shù)水平。

為推動碳金融體系的層次性發(fā)展，在穩(wěn)步前行的基礎(chǔ)上，政府可出臺激勵措施，適當鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點。金融機構(gòu)應(yīng)豐富產(chǎn)品類型，鼓勵創(chuàng)新形式，探索貼合企業(yè)和機構(gòu)實際需求，具備可操作性、簡便性、流通能力強的碳金融產(chǎn)品。對于風險較高的碳金融衍生品，近期可以推動場外產(chǎn)品，如遠期、掉期產(chǎn)品，逐步推動場內(nèi)金融產(chǎn)品，如期貨、期權(quán)等，并注意有效監(jiān)管，防范風險。