數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,私募基金認(rèn)繳規(guī)模突破12萬億元,其中股權(quán)、創(chuàng)投基金迎來大爆發(fā),與證券基金的分化進(jìn)一步加劇,管理資金規(guī)模相差3.2萬億元。分析人士認(rèn)為,隨著各路資金紛紛跑步入場(chǎng),股權(quán)、創(chuàng)投基金的大爆發(fā)仍會(huì)繼續(xù),將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

股權(quán)創(chuàng)投規(guī)模井噴

證監(jiān)會(huì)最新披露的私募投資基金登記備案總體情況顯示,截至4月底,私募基金認(rèn)繳規(guī)模達(dá)12.28萬億元,實(shí)繳規(guī)模達(dá)8.95萬億元。同時(shí),私募股權(quán)及創(chuàng)投基金與私募證券基金的差距進(jìn)一步拉大。

其中,股權(quán)及創(chuàng)投基金管理人為10553家,較上月新增346家,管理基金21523只,較上月新增1081只,管理規(guī)模55925億元,較上月新增1099億元。

與股權(quán)及創(chuàng)投基金相比,證券私募基金表現(xiàn)相對(duì)遜色,4月份三項(xiàng)核心指標(biāo)再次出現(xiàn)下滑,管理規(guī)模由26333億元減少為23996億元,環(huán)比下降8.87%,且這已經(jīng)是證券基金管理規(guī)模連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下滑,分化進(jìn)一步拉大,雙方差距達(dá)3.2萬億元。

銀河資本投資總監(jiān)吳振中認(rèn)為,股票類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)導(dǎo)致其對(duì)投資者吸引力減弱,而債券、銀行理財(cái)?shù)裙淌疹惍a(chǎn)品收益率也在不斷下降,二級(jí)市場(chǎng)基金受市場(chǎng)影響波動(dòng)很大,而一級(jí)市場(chǎng)是比較封閉的,沒有實(shí)時(shí)的凈值,可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資。過去10年里,VC/PE類基金收益也較高,因此比較有吸引力。

“國家隊(duì)”跑步入場(chǎng)

去年以來,股權(quán)及創(chuàng)投基金開啟高速增長模式,基金管理規(guī)模5個(gè)月增長9028億元,增幅達(dá)19.25%,基金管理人家數(shù)增長14.63%,管理基金只數(shù)增長了20.03%。包括央企、地方國企、地方政府等國家隊(duì)無疑是最大的推手。

“目前我們一個(gè)重要的資金來源就是地方國企和地方引導(dǎo)基金,這兩個(gè)資金來源占據(jù)了今年資產(chǎn)管理規(guī)模的40%以上。雖然有投向的限制,但這些渠道的資金管理成本相對(duì)較低?！鄙钲谝话賰|級(jí)別私募股權(quán)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示,依賴地方國企和地方引導(dǎo)基金,該公司的資產(chǎn)規(guī)模迄今比去年底翻了一倍有余。

清科私募通數(shù)據(jù)顯示,截至目前,國內(nèi)共成立1610只政府引導(dǎo)基金,總目標(biāo)規(guī)模達(dá)65384.28億元人民幣,單只基金平均目標(biāo)規(guī)模52.77億元。其中,2016年成立541只,目標(biāo)規(guī)模為30506.6億元;今年以來成立64只,目標(biāo)規(guī)模為7019.9億元。

“政策的引導(dǎo)作用還是很大的,重點(diǎn)概念產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)各類資金進(jìn)入,尤其是近期傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款政策收緊,VC/PE機(jī)構(gòu)資金脫虛入實(shí)的空間加大?！币拙友芯吭褐菐炜偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)記者表示。預(yù)計(jì)未來政府引導(dǎo)金對(duì)股權(quán)投資市場(chǎng)的引導(dǎo)和支持效果將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

股權(quán)及創(chuàng)投基金井噴背后是政策的大力支持。

今年4月底,證監(jiān)會(huì)召開例行發(fā)布會(huì)就發(fā)行“雙創(chuàng)債”公開征求意見,創(chuàng)投企業(yè)被列為“雙創(chuàng)債”兩大發(fā)行主體之一。5月4日,保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金通過股權(quán)計(jì)劃、股權(quán)投資基金等形式參與大型項(xiàng)目建設(shè),為“一帶一路”、“中國制造2025”、建設(shè)雄安新區(qū)、PPP項(xiàng)目及重大工程等國家重要戰(zhàn)略部署提供長期資金支持。

清科數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度股權(quán)投資市場(chǎng)募資總額接近1950億元,投資總額超過2100億元。其中PE平均募資金額上升明顯,單只基金募資金額達(dá)8.18億元,較去年上升32.5%。一季度多只過百億大額基金及產(chǎn)業(yè)并購基金設(shè)立,大幅提高了PE平均募資金額。如國家網(wǎng)信辦和財(cái)政部共同發(fā)起的中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金完成300億募集。據(jù)了解,該只基金將重點(diǎn)投資物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)研究領(lǐng)域以及智能制造、普惠金融、便捷交通等融合應(yīng)用領(lǐng)域。

助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

“私募股權(quán)投資基金對(duì)于新產(chǎn)業(yè)的發(fā)掘力度加大,從實(shí)際的投資情況來看,近期一些概念性的產(chǎn)業(yè)不斷崛起,尤其是結(jié)合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等內(nèi)容的產(chǎn)業(yè),吸引越來越多的機(jī)構(gòu)投身其中?！眹?yán)躍進(jìn)對(duì)記者表示。

私募基金從源頭開始,持續(xù)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新,是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的催化劑,在推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)、培育新產(chǎn)業(yè)中承擔(dān)了重要的使命。目前,我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革在加速推進(jìn),經(jīng)濟(jì)將從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng),從資源投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新增長,從商品競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向資源互補(bǔ)、互利共贏。這不但對(duì)金融創(chuàng)新提出了新的要求,也為金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。專家認(rèn)為,創(chuàng)投基金投資于人,幫助創(chuàng)業(yè)人才建立商業(yè)模式和盈利模式;股權(quán)基金投資于規(guī)模企業(yè),培養(yǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),提升價(jià)值創(chuàng)造能力;私募基金,尤其是股權(quán)、創(chuàng)投基金推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新,孕育和培育先進(jìn)生產(chǎn)力,堪稱上市公司成長之母。

近年來,隨著股權(quán)投資機(jī)構(gòu)由小作坊到大資管的發(fā)展過程中,其投資范圍和類別均發(fā)生了較大變化,從而與經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型相契合,從專業(yè)性中找到自己的方向。孵化期成長期階段的企業(yè)逐漸成為PE機(jī)構(gòu)新的關(guān)注點(diǎn),而此前PE投資主要集中在擴(kuò)張期和成熟期階段的企業(yè)。以紅杉中國為例,創(chuàng)業(yè)邦數(shù)據(jù)顯示,天使輪占比為5.29%,泛A輪占比為44.37%,泛B輪占比為25.98%,泛C輪占比為12.18%,D至Pre-IPO占比為3.91%。

某券商分析師表示,傳統(tǒng)上認(rèn)為VC投的比較靠前,PE投資的較為靠后,其實(shí)它們相互之間也在融合,在與經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的互動(dòng)中,界線可能會(huì)越來越模糊。

“客觀上很多新的機(jī)構(gòu)都會(huì)貪大求全,但實(shí)際上能夠?qū)崿F(xiàn)的屈指可數(shù)。VC和PE的世界并不一樣,這些都需要接受市場(chǎng)的洗禮,很多人經(jīng)歷十年以上才能真正知道自己適合什么方向?！倍×鑼?duì)記者說。